[摘要] 央行于2月8日晚间发布了《2013年第四季度中国货币政策执行报告》，报告提及下个阶段的多项任务，将综合运用多种货币政策工具组合，保持适度流动性；引导商业银行加强流动性和资产负债管理；今年将进一步推进利率市场化，探索发行面向企业及个人的“大额存单”。
央行于2月8日晚间发布了《2013年第四季度中国货币政策执行报告》，报告提及下个阶段的多项任务，将综合运用多种货币政策工具组合，保持适度流动性；引导商业银行加强流动性和资产负债管理；今年将进一步推进利率市场化，探索发行面向企业及个人的“大额存单”。
今年将保持适度流动性
上周五是春节假期结束后的个交易日，节前全线回落的货币市场回购利率再次蹿升，1天、7天和14天期限回购利率集体上涨，资金面再现紧张。加之节后一周预计还有4500亿元逆回购到期，市场普遍预期，央行年后可能又会启用逆回购“救急”。
对于今年的货币政策，央行在报告中称，将综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。在市场深化和金融创新快速发展的背景下，流动性闸门的调控和引导作用更加重要。继续根据国际收支和流动性供需形势，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具组合，管理和调节好银行体系流动性，加强与市场和公众沟通，稳定预期，促进市场利率平稳运行。
报告指出，同时还要引导商业银行加强流动性和资产负债管理，做好各时点的流动性安排，合理安排资产负债总量和期限结构，提高流动性风险管理水平。
央行表示，2014年将继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的前瞻性、针对性、协同性，统筹稳增长、调结构、促改革和防风险，适时适度预调微调，继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。
央行将探索发行大额存单
央行在报告中还指出，今年将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，继续推进同业存单发行和交易，探索发行面向企业及个人的大额存单；进一步完善人民币汇率形成机制，加大市场供求决定汇率的力度，增强汇率双向浮动弹性。
这其中关注的重点之一，就是利率市场化。去年6月底流动性危机来袭，12月底钱紧出现，各家银行上演揽储大战，在利率市场化推进路线图上，放开存款利率短期内难以实现，因此多方呼吁，与其让银行在揽储上各展拳脚，不如推行“大额可转让存单”业务，大额可转让存单被称之为“CD”，十几年过去了，随着中国的金融基础设施日趋完善，利率市场化也具备了初步的条件，重新发展大额存单市场的时机日益成熟，允许金融机构发行CD则重新被提上日程。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇就认为，完全市场化以后，商业银行在流动性管理上还是有一些困难，整体来看，大额存单有利于稳定流动性。
大额可转让
存单“CD”
大额可转让存单被称之为“CD”，其实并不是新鲜产物，早在上世纪60年代，其在美国刚一出现时，就被认为是“不亚于莱克星顿打响的美国独立战争枪”。早在1986年，交通银行、中国银行以及工商银行曾尝试发行CD。但是，由于利率和面额的双重优势使得CD成为当时的热门储种，大量储户提前支取定期存款以购买CD，出现了存款“大搬家”的情况。另一方面，由于法律和技术上的不完善，盗开和伪造银行存单进行诈骗等犯罪活动十分猖獗，最终于1997年4月，人民银行决定暂停大额可转让定期存单的发行。
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评:城镇化要根除运动式造城 勿仅抱房地产大腿
在推进城镇化的过程中，部分地方以房地产先行带动“新城”建设，导致“新城”变“鬼城”的案例时有发生。此种路径如大行其道，将给地方经济发展、楼市运行、财政收支等带来难以逆转的恶果。各级政府应调整思路，要依靠市场机制释放改革红利，切勿只顾抱房地产的“大腿”。
从大量商品房闲置，不难分析出其“病理”：房屋难以消化，导致房地产相关税收告急，加剧地方财政压力。而随着经济增速主动放慢，部分地区的政府财政状况更为窘迫。
“病理”易解，“病根”难除。一方面，“运动式造城”的惯性难改。在熟练的“圈地—搬迁—建房—销售”操作链条背后，是片面追求城市区域扩张与重置，忽视产业支撑与人口流动。这种“运动式造城”思路由来已久，结果便是实现土地城镇化，而非人的城镇化。
另一方面，“房地产财政”的魅影挥之不去。房地产开发不仅是推高GDP重要手段，还能带来大量土地出让收入和房地产税收，对部分习惯了大手大脚花钱的地方政府来说，无疑是便捷的生财之道。
不只是三四线的城市，在很多城市发展过程中，这两种思路已根深蒂固。需要警惕的是：鄂尔多斯楼市崩盘的余波未平，“造城运动”具备种种相似的特征，若不及时“刹车”，这些城市是否会步鄂城后尘？
据中指研究院的统计，今年1月，在100个城市中，有37个城市的(新建)住宅平均价格下跌，比去年12月增加5个城市。在房价下跌城市中，除厦门、温州、海口等以外，均为三四线城市。尽管房价跌幅不大，但一旦形成“多米诺骨牌效应”，下一步影响的恐怕就不仅仅是楼市，还可能危及地方经济增长、加大地方债务压力。
截至2012年底，我国城市化率为52.57%，还有巨大潜力来推进城镇化。而要实现健康、有序城镇化，需彻底治愈“房地产依赖症”，寻求更为科学有效的路径。
首先，树立产业发展先导的地位。只有“乐业”，才能“安居”，扶持产业是聚集人口路径。各地需根据本地区资源优势、发展传统等，考虑产业转型和升级等因素，确立该地区支柱产业，将产业发展置于先导地位。除个别旅游城市外，切忌将房地产业作为先导产业。在此基础上，再启动后续各项规划和建设。
其次，实行最严格的土地管理制度。城镇化进程与土地流转、征收和开发密不可分，目前土地制度改革的破局正加快推进，但为遏制盲目发展，仍需强化制度约束。尤其需对建设用地指标严格管理，确保各地不突破指标“红线”，控制城市规模，严防“鬼城”吞噬良田、“园区”挤占农地。
再次，合理的配置城市资源。除部分资源、环境型城市外，绝大部分中小城市缺乏比较优势，难以聚集人才、实现经济平稳增长和城镇化推进。一方面，要下放权限，给予中小城市政府更多自主权，赋予其发展活力；另一方面，要把优质资源向中小城市转移，增加吸引力。建议目前正在酝酿中的城市群战略要以城市资源合理配置为重要内容。
最后，严格执行各项房地产调控政策。在历次房地产调控中，部分中小城市对政策执行力度不足，个别地方甚至置之不理，这是导致市场信号错乱、房地产投资过热重要因素。未来需在坚持差别化调控基础上，强化执行必要的楼市调控政策，遏制楼市无序发展局面。
此外，要从根本上扭转从上到下的政绩观。切勿再以GDP考核地方官，需更多关注人民生活水平、居住就业、文化教育医疗、环保减排等指标，这才是政府官员们最该办的事情。
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