[摘要] 李大霄所长表示，央行降准是意料之举，对于稳定股市具有一定的利好作用，前期央行降息股票市场的反映已经比较重分了，这次降准公布在股市震荡过程中，将会有效的减缓股市的回落程度，对于金融板块、地产板块等具有一定的利好程度但出现疯狂上涨的可能性并不大。
李大霄：央行降准将减缓股市回落幅度
根据中央人民银行网站新闻披露：中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。在接收到降准消息的时间，和讯股票连线了英大证券研究所李大霄所长。
李大霄所长表示，央行降准是意料之举，对于稳定股市具有一定的利好作用，前期央行降息股票市场的反映已经比较重分了，这次降准公布在股市震荡过程中，将会有效的减缓股市的回落程度，对于金融板块、地产板块等具有一定的利好程度但出现疯狂上涨的可能性并不大。
对于2015年货币政策来看，李大霄所长认为依旧主要以稳定货币市场为主，央行在不同的时点和货币流通情况下会继续做出相应的调整，但是稳定基调不会改变。
袁绪亚：关注银行地产等板块 春节前看到3500
和讯股票消息 周三晚间，中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
中原证券所长袁绪亚认为这次降准并不“突然”，前期900多亿的逆回购就是一个明确的信号，再不降准的话通缩压力可能比较大，袁绪亚认为这对股市来说肯定是利好，因为他释放了比较大的流动性，袁绪亚认为降准0.5个百分点加上之前降息，表明整个宏观经济向下走的压力还是比较大的，此次降准大概释放资金2000亿左右。后市的操作也应该关注受到流动性推动的投资标的，像估值修复、估值回复还没有走完的银行、地产等板块，伴随着资金推动还是会走强一些，在谈到股市在春节之前的点位之时，袁绪亚表示，会破前期高点，也会破一下3478，看到3500。
范海波：央行降准再次成为A股助涨器 看好银行板块
和讯股票讯 中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对额外降低人民币存款准备金率4个百分点。对此和讯股票时间连线了信达证券分析师范海波先生。
范海波认为，央行这次突然降准再次成为A股助涨器，表明货币政策转向宽松,预计未来还将加码。毫无疑问，宽松的货币政策对未来的影响是长远的，也是积极的，这对于资金推动型的A股市场来说更是如此。当前大盘经过反复缩量的筑底调整已经基本到位，央行降准利于稳定经济，市场影响偏正面，对股市来说将迎来一波行情。本次降准缓解市场对银行贷存款增速快速下滑的担忧，对银行基本面影响正面，对银行股价影响正面，看好银行股的投资和金融板块。
周明剑：央行降准对股市利好有限
和讯股票消息 根据中央人民银行网站新闻披露：中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、"三农"以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。接收到降准消息后，和讯股票时间连线国盛证券所长周明剑。
周明剑所长表示，央行降准速度之快出乎意料，后市货币政策超预期宽松。
他表示，降准对大盘整体拉升有一定的利好作用，主要是长期利好，年前利好有限。降准消息对于金融板块及一带一路板块会有较明显利好。
沈建光:降准因通缩风险等三大因素
瑞穗证劵亚洲公司董事总经理，首席经济学家沈建光周三在接受全景网采访时表示，央行此时决定降准因三大因素。
沈建光分析称，首先，股市回调以及降低杠杆等措施，为政策出台腾出了空间；其次，通缩风险加剧。第三是经济仍在恶化，特别是服务业PMI已经降至半年来新低。
沈建光预计1月CPI为0.8，PPI将为-3.9。
中国人民银行周三晚间决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
高善文：降准不改A股调整大格局 建议逢高减仓
中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
对此，高善文表示：今年以来，市场总体上处于调整格局，以消化相对H股过高的价格和此前我们认为的10一15%的总体高估，这一过程迄今尚未完成。本次降准大体上在市场预期之内，可能改变市场调整的路径，但不会改变市场仍然处于调整状态的大格局。我们建议逢高减仓，等待基本面改善的明确信号和市场对高估状态更充分的消化，并建议在AH股之间寻求套利机会。
国泰君安：降准托底意义重大 推荐银行3股
①静态测算：这次普降和定向降准约释放6400亿元流动性，提升2015年上市银行净利润0.7个百分点。
②投资分析：需抛开静态测算来预判降准对投资预期的影响。这次降准超市场预期，经过几次新货币政策工具的续作和“狼来而未来”的预期审视疲劳，市场普遍预计春节前不会降准。我们认为这次降准对市场会有托底意义：经济托底+心理托底+股价托底。
③银行观点：经过近调整，银行股重新回到15年0.97倍PB、6.0倍PE，这次降准对银行股价有重要托底作用，重点推荐：中国银行、兴业银行(601166,股吧)和招商银行。
海通证券(600837,股吧)：降准全面利好非银金融板块 6股有戏
今日，中国人民银行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此海通证券(600837,股吧)分析认为，央行降准将释放流动性，利好非银金融板块。
海通证券非银金融团队指出，在保险板块方面，投资保费双双回暖，政策催化值得期待，基本面全面改善，建议积极买入；在券商板块方面，行业通过加杠杆实现质变的大逻辑继续，近一月的调整已部分释放风险，降准将再获短期催化剂；在互联网金融方面，符合大趋势的产业链发展，征信牌照发放、互联网金融公司上市预期等诸多热点不断。
由此，海通证券推荐东方财富(300059,股吧)、银之杰(300085,股吧)、焦点科技(002315,股吧)、爱建股份(600643,股吧)、中信证券(600030,股吧)、中国平安。
中金策略：央行降准 股债双牛在途中
央行宣布自2015年2月5日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点，同时还会进行其他的差别化的调整。
我们简单快评如下：
(1) 值得欢迎的一步。市场之前对放松的预期较高，而近期纠结盘整，对货币当局的放松又有所怀疑。而在此背景之下央行宣布降低存款准备金率，应该是超出了市场预期。我们认为，当前经济增长趋势依然低迷(近期的PMI数据低于荣枯线，有数据以来仅高于2009年同期)，物价持续下滑、通缩压力加大，资本外流趋势严重(近期人民币贬值，且刚刚公布的外汇数据显示四季度资本外流达5000多亿人民币)，而实体经济中的借贷成本并未出现明显下降，放松货币政策包括降准降息将是必要的举措。50个基点的存款准备金率下降，释放的流动性规模相当于约6000亿人民币，但此举信号作用会大于约6000亿流动性的作用。
(2) 对市场的影响正面。虽然市场之前已经隐含了比较多的放松预期，但近对放松有些将信将疑，而央行的这次降准，一方面将对实体经济起到支持作用，另一方面可能还会强化市场进一步放松的预期。我们预期降准将在短期对市场起到积极的作用。从历史上看，虽然并不是所有的降准都能对市场起到持续的积极的影响，但考虑到当前降准的措施将有助于缓解市场流动性，且起到明显的放松信号作用，辅助短端的资金成本下降，从而实现实体经济借贷成本的下降，对市场的影响将偏正面。
(3) 重申2015年“股债双牛”的观点。我们在2014年10月27日发表的《2015，股债双牛》报告中强调，考虑到中国宏观环境可能的变化，中国的货币政策将从之前的“明松暗紧”，逐步向“明稳实松”过渡，这将有助于降低名义利率水平和实际利率水平，同时全方位改革不断持续降低市场风险溢价水平，中国市场将继续重估。央行此次降息帮助名义利率和实际利率下降，如果后续政策继续跟进，将对实体经济起到提振作用，对资本市场也将起到积极的支持作用。
(4) 重点建议关注低估值蓝筹，利率敏感板块。我们相信央行的降准将帮助降低实体经济面临的尾部风险，降低金融系统的风险，而持续的改革也有望增强中国经济在中长期的可持续性，可能会修正中国中长期的增长轨道使其更可持续、更平稳。因此，我们认为凡是之前隐含了较多悲观预期的板块，都要重新修正其看法，都存在重估的空间。我们继续建议配置利率敏感的板块，推荐地产、保险、券商、银行，关注地产投资产业链在投资复苏预期支持下的机会。
东方证券：央行立春降准 金融地产拉升在即
东方证券宏观策略组：一年之计在于春：央妈立春宣布降准点评
央行宣布下调准备金0.5个百分点，并对特定领域进行进一步宽松，我们点评如下：
（1）央行此次降准出乎市场预料但也在情理之中。降准的国内背景是实体经济困难，外汇占款流入下降，春节前流动性紧张。降准有助于托底经济，改善流动性。
（2）降准能为改革的深入赢得时间。降准能提高银行信贷投放规模，缓解市场对信用风险的担忧，政府稳经济，促改革，调结构的思路继续。
（3）央行降准进一步宽松货币也处于国际货币宽松的大环境下，人民币汇率短期会进一步下行，但能够保持中国对外贸易的竞争力，也为人民币市场化改革营造好的环境。
（4）降准能够缓解投资者对流动性的担忧，主板市场有望反弹，关注金融地产的拉升。
民生宏观：央行降准释放6600亿流动性 股债双牛
事件：央行降低存款准备金0.5个百分点，并对城商行，农商行等机构定向降准，初步估算释放流动性约6600亿。
①过高的准备金为了对冲外汇占款流入，当外汇占款收缩，预计全年外汇占款零增长，维持现有的准备金率必要性下降。外汇占款零增长假设下基础货币缺口约3万亿，这意味着降准不会只出现一次。
②全球央行大放水，汇率压力减轻，中国货币政策焦点转为汇率利率双高企对经济的紧缩作用。
③降息降准配合进行，结合近期基建项目上马，反映中央稳增长和缓释存量债务风险意图。
④不能机械看待降准与货币乘数的关系，降准后经济不一定能立即改善。降准提升货币乘数的前提是银行提供信用意愿增强，经济还有下行压力，银行风险偏好收缩趋势难改，降准对货币创造和经济刺激力度有限。
⑤这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续。
中信证券(600030,股吧)：今年还将降息2次 降准50个基点
【中信宏观】彰显稳增长反通缩决心（2015年2月4日央行降准点评）：
1、政策符合预期，该出手时就出手。本次降准完全符合我们预期，可能早于部分市场悲观预期。在1月20日《2014年四季度经济回顾与展望——政策该出手时就出手》等一系列报告中，我们十分明确的指出“经济下行压力明显，政策该出手时就出手”；同时指出，不仅定向政策出手，而且总量政策在近期将出台。
2、释放流动性6000-7000亿，将明显缓解市场流动性。根据当前的基础货币和准备金率，本次降准大约能导致货币总量增加2万亿以上。近期市场流动性有所偏紧，短期市场利率有所上升，本次降准将明显缓解市场流动性紧张状况，抑制市场利率上升。
3、总量放松叠加定向放松显示稳增长与调结构并重的政策导向。本次除了普遍性降准的总量放松以外，还对农业和小微企业相关的银行定向降准。这反映央行在面对经济下行压力加大的情况下，一方面通过总量政策来稳定经济，另一方面通过定向宽松政策来调整经济结构。在当前人民币存在贬值压力的情况下，央行依然降准，这反映了政策的决定因素主要是国内经济状况，汇率因素对货币放松的制约有限。
4、未来仍将继续出台总量宽松政策。本次降准对于缓解流动性紧张、降低金融市场利率和缓解经济下降速度有一定的效果，但是现有政策还不足以扭转正在下滑的经济，未来总量政策依然会继续出台。我们重申，2015年还将继续降息2次，每次25个基点；继续降准50个基点。下次总量政策出台的时间估计在一季度末或二季度初。
华泰证券(601688,股吧)：降准将释放9000亿流动性
华泰证券(601688,股吧)罗毅预计降准幅度超预期，普降0.5能释放6000亿，加上额外的三农2000亿，总共7000到9000亿。
兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委表示：“这是对此前PMI跌破50的反应，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。”
央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点了。
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