[摘要] 上周公布的5月经济数据不及预期，让央行降准预期火速升温。高盛、摩根大通以及汇丰银行等多家海外机构本周纷纷发布报告，预计央行将在未来数周降准50个基点。
上周公布的5月经济数据不及预期，让央行降准预期火速升温。高盛、摩根大通以及汇丰银行等多家海外机构本周纷纷发布报告，预计央行将在未来数周降准50个基点。海通证券等国内机构也表示，当前工业投资低位，通胀未起，社会融资总量持续下滑，预示后续经济下行压力仍未消除，宽松货币政策仍需加码，6月央行或再次降息降准。 南京
海外机构：央行快本月降准
高盛
高盛经济学家宋宇昨日发布研报称，预计央行下一个重大货币政策举动是降准而非降息，快可能在本月就会有动作。研报称，央行已明确显现出交替使用这两项工具的倾向，“虽然短期利率一直非常低，央行甚至采取了正回购来吸收流动性，但降准仍是拉低长期利率的有效的工具。预计降准将在本月底，迟也在下月初出现”。南京
高盛经济学家魏静娴、宋宇和邓敏强在6月9日发布的报告中表示，中国今年5月CPI和PPI略低于预期，可能体现出内需的持续疲弱和人民币有效汇率走强的影响。通胀率处在低位，凸显出国内增长疲弱，并有助于政府继续放松政策，未来数月央行仍有降息和降准的空间。南京
摩根大通
摩根大通中国首席经济学家朱海斌在报告中预计，第三季度可能不会再下调利率，但不排除未来一至两个月内再进行一次降息的可能性。报告说道，第三季度还会有一次50个基点的降准，相对谨慎的降准观点基于以下假设：人民币贬值预期变弱资本外流结束、在目前的环境中降准对贷款增长的影响是很有限的。南京
摩根大通也表示，尽管近几个月货币政策宽松，但是货币供应增长和贷款增长数据在总体上仍然偏软。贷款增长乏力表明国内需求低迷，因为企业利润和投资回报已经随着经济减速而下降。“预计中国央行将会扩大定向宽松措施，如抵押补充贷款、常备借贷便利、中期借贷便利、再贷款。其目的为力求解决经济中的特别问题，如支持基础设施投资的财政能力有限、政府支持新兴行业发展的举措，以及在利率市场化和资本项目开放中的潜在总体流动性波动”。
汇丰银行
汇丰银行也预测，央行将在未来数周降准50个基点。
国内机构：宽松货币政策仍需加码
宏源证券
宏源证券分析师陈磊昨日接受信息时报记者采访时表示，上周公布的5月经济数据不及预期，让央行降准预期火速升温。上周公布的经济数据显示，5月出口连续第三个月出现下滑，而通胀降至今年1月以来低。与此同时，今年地方政府将发行4倍于去年规模的债券，给债券市场带来供应端压力推高了利率，均表明货币政策仍有宽松空间。
中信建投
在降准的预测上，这次国内机构与海外投行形成了一致意见。中信建投在新研报中表示，尽管放松货币传导到实体经济的的过程出现一些障碍，但不能因此否定货币放松的必要性。短期来看，5月CPI低位运行已经提供了降息的空间，银行资金充裕、市场利率低位，似乎降准还不特别急迫，但随着信用的逐渐恢复，地方债的密集发行，预计银行超储率将下降，通过降准提高货币乘数、保证货币增长和地方债发行仍有必要，货币政策仍在放松之途。南京
海通证券
海通证券分析师姜超也表示，当前工业投资低位，通胀未起，社会融资总量持续下滑，预示后续经济下行压力仍未消除，宽松货币政策仍需加码，6月或再次降息降准。
信息时报记者还注意到，由于本周股市有24只新股申购，预计冻结资金可能高达6.7万亿元。银行间市场周一资金面较前期收紧，部分券商类机构借入资金难度增加，主要回购利率均有上行。
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近期，一些城市的楼市与股市一样火爆，涨势惊人。这甚至引发了《人民日报》的关注，6月15日发表文章分析“房价会不会再度暴涨”。文章引述住建部政策研究中心专家观点，认为当前房价很难出现2009年那样的暴涨。让历史告诉未来是一种有效的分析方法，我们也来回顾一下这些年房价的涨跌情况。
房价快速上涨是在2004年之后，上行的走势一直持续到2008年，才被全球金融危机打断；之后几个月出现了下行的走势。但很快就在2009年下半年之后重拾涨势，并且涨幅迅速扩大；2010年二季度之后，涨势受到一定抑制，于2011年四季度之后出现普遍环比下跌，跌势一直持续到2012年中。
2012年下半年房价走势出现分化，一些城市房价环比上涨，一些城市房价环比下降；2012年底，房价走势反转再次发生，并在2013年演变为暴涨，北上广深新房价格同比涨幅一度超过20%；2014年5月之后又转变为普遍环比下跌，一直持续到现在。目前又有一些城市的房价开始环比上涨。
我们“惊奇”地发现，这10来年，在“楼市不败”的神话下，房价其实经历了三个涨跌周期：从2004年到2009年上半年；从2009年下半年到2012年中；从2012年下半年到现在。目前的情况与2012年下半年相似，我们要问的是，房价会不会出现2013年那样的暴涨。
分析这三个周期，历时越来越短，也就是说，涨势持续的时间越来越短。个周期中，涨势持续了好几年；第二个周期中，涨势持续了两年多，但2011年之后涨幅就不大，强烈的上涨只持续了一年半左右；第三个周期中，涨势持续了一年半的时间。
接下来，房价走势像在2012年底那样发生反转是完全有可能的，实际上目前已经在发生。但我们也可以预见，，涨势持续的时间会继续缩短，可能只是几个月不到一年的时间；第二，房价上涨发生的范围会缩小，只在一些一二线城市和沿海地区的城市。
房价的周期性波动，固然是受到调控政策的影响（例如2010年4月之后开始限购），但房地产市场自身的调整可能更为重要。从供给来看，房价走低时，开发商投资会减少，导致一段时间后供给减少，使房价又可能因为供不应求而上涨；在房价上涨时，开发商投资会增长，一段时间之后供给增加，又对房价上涨起到抑制作用。从需求来看，在房价上涨时，购房者担心房价继续高涨，被迫承受压力入市，放大了需求；而在房价下跌时，房价水平仍然很高，购房者无力购买，这又加剧了相对过剩的状况。
在高企的房价下，普通购房者被迫以投机的心态去选择购房的时机，他们追涨不买跌，这是房价涨跌周期缩短而且上涨范围缩小的主要原因。楼市变得与股市相似，它会抄袭“熊长牛短”的剧情。当住宅变成投资品，很多有购房需求的人就只能无奈观望。
此外，需要说明的是，近期一些城市房价快速上涨，与股市上涨带来的“财富效应”是有关系的。
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