[摘要] 在央行意外降准后，央行再度开展300亿元28天期逆回购操作，中标利率为4.80%，本周公开市场实现净投放资金900亿元。与此同时，上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线下行，结束之前连涨局面。
在央行意外降准后，央行再度开展300亿元28天期逆回购操作，中标利率为4.80%，本周公开市场实现净投放资金900亿元。与此同时，上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线下行，结束之前连涨局面。业内认为，央行加量逆回购，但价上仍不肯松口，显示态度仍偏谨慎。不过，整体来看，当前资金紧张局势有所改善。
周三晚间，央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。民生证券宏观分析师认为，本轮降准以为这货币宽松的空间已经彻底打开，昨日逆回购的延续，加强了货币宽松的信号。
受此影响，昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，各期限利率结束自1月28日以来集体上涨的态势，其中，隔夜利率下跌10.70个基点，至2.8660%。具体看来，短期利率中，隔夜利率下跌10.70个基点，至2.8660%；7天期利率下跌1.50个基点，至4.4120%；14天期利率下跌7.20个基点，至4.8600%；1月期利率下跌2.78个基点，至5.0502%。中长期利率中，3月期利率、6月期利率、9月期利率、1年期利率均有下跌。
市场人士认为，央行本次降准时机选在春节前，对缓和季节性资金波动也有所考虑，不过由于下周大批新股IPO就将登场，对资金面形成叠加扰动，如果届时流动性承受的压力仍过大，公开市场应还会及时进行动态调节。
央行研究局首席经济学家马骏表示，中国面临的国际收支情况已较过去有了很大的变化，目前虽然经常项目还有顺差，但资本与金融项目已经出现逆差，外汇占款变化已经不再是创造基础货币的主要渠道。他指出，换句话说，由于央行已基本退出对外汇市场的常态式干预，外汇占款已经不是一个投放长期流动性的来源，因此必须使用其他流动性投放渠道和工具。在这个背景之下，有必要通过降准来提高货币乘数，并配合其他货币政策工具，来保持广义货币的合理增速和适度的流动性水平，保证贷款和社会融资规模的平稳增长。
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