[摘要] 一直偏紧的房地产开发贷款终于露出了松动的迹象。
资金面宽裕 央行千亿定向正回购
近期央行对部分金融机构进行了定向正回购操作，规模超过1000亿元，包含多个期限品种。
平安证券固定部执行总经理石磊对财新记者表示，这次正回购操作不是央行的主动行为，而是由于流动性宽松，金融机构主动融出短期资金。因此，这并不代表货币政策转向紧缩，但这表明货币市场利率阶段性底线已现。
他预计，未来一段时间货币市场利率将会保持在较低位。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇对此次定向正回购评价称，“银行钱多了，花不完，赚点利息”。
中国央行今日并未进行公开市场操作，此为连续第12次暂停。经过一个多月的持续回调，货币市场利率短期品种已经开始出现反弹迹象，而中长期利率仍在下降。
5月28日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上升0.3个基点至1.043%，总体呈现连续小幅回升态势。14天期Shibor上升了1.5个基点至1.952%。其余各期限Shibor出现不同程度的回落。
截至记者发稿时，7天期质押式回购利率上升了35个基点至2.3%；21天期质押式回购利率上升了15个基点至2.8%。其余品种利率均出现下降。
从3月底开始隔夜Shibor曾经一路下滑，4月降准之后下滑速度明显加快，距历史低值仅一步之遥。历史上隔夜Shibor低值是在2009年4月14日，当时的利率为0.8008%。
民生证券固定分析师李奇霖认为，此次定向正回购是资金面宽松的结果，而非央行主动紧缩。申请定向正回购是因为部分机构超储太高，在实体经济有效需求不足，金融机构风险偏好回落背景下，资金无处可去，主动向央行申请正回购。
他表示，正回购开启反映金融机构买“短”避“长”的心态。机构将多余资金配置选择短期限正回购，也不愿意配置长端，主因是长端受制于持续的地方置换债供给压力。
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